豆类油脂

(资料图片)

行情走势

3.13-17，CBOT大豆5月收于1476.00美分/蒲，-31.00美分，-2.06%。CBOT豆粕5月收于465.4美元/短吨，-20.8美元，-4.28%。CBOT豆油5月收于57.39美分/磅，+0.84美分，+1.49%。NYMEX原油4月收于66.53美元/桶，-10.21美元，-13.30%。BMD棕榈油5月收于3921令吉/吨，-144令吉，-3.54%。

3.13-17，DCE豆粕2305收于3701元/吨，-98元，-2.58%，夜盘-33元，-0.89%。DCE豆油2305合约8182元/吨，-378元，-4.42%。夜盘-16元，-0.20%。DCE棕榈油2305收于7808元/吨，-104元，-1.31%，夜盘-56元，-0.72%。

【咨讯】

Allendale:3月15日，机构对24个州农户调研后预计23/24年度美豆播种面积8776.8万英亩，USDA2月展望论坛8750万英亩，22/23年度8745万英亩；预计23/24年度美玉米播种面积9041.1万英亩，USDA2月展望论坛9100万英亩，22/23年度8857.9万英亩；预计23/24年度美麦播种面积4870.6万英亩，USDA2月4950万英亩，22/23年度4573.8万英亩。

咨询公司AgroNegócios3月17日表示，巴西大豆收割已完成63.1%，不及去年的71.68%，历史均值为66.34%。

3月21—22日，美联储将举行议息会议，公布最新利率决议。据芝商所FedWatch工具显示，3月8日，美联储3月份加息50BP的预期高达70%，而最新的预期则是美联储3月加息25BP概率为62%，不加息的的概率为38%。对于未来的美联储政策路径，市场认为5月份美联储暂停加息，在6月份美联储将会进入降息节奏，至年底联邦基金利率目标区间降至3.75%—4%，隐含了2023年降息100BP的预期。

【总结】

美国银行业暴雷情况不断蔓延——继硅谷银行、签名银行后、第一共和国银行告急，与此同时欧洲瑞信接续，宏观压力令美豆系与商品一道承压，同时巴西丰产预期和3月大量供给海外的预期，也令美豆面临季节性压力。国内豆粕期价在现货需求偏弱背景下跟跌美豆，持续弱势；美欧银行业上周不断暴雷令国际原油显著承压破位，植物油在运动至区间上沿附近后受此压力掉头回落。建议持续关注美货币政策及国际原油走势对植物油的长期指引。在国际原油率先破位背景下，密切关注外围宏观压力对植物油下沿区间的考验。

棉花

【数据】

ICE棉花期货周五下滑逾2%，触及四个半月低点，因股市回落压力抵消了美元走疲，且投资者寻求减少风险资产的头寸。ICE5月期货合约下跌1.33美分或1.68%，结算价报每磅77.83美分，盘中一度跌至76.86美分。该合约周线下跌0.35美分或0.45%。

郑棉周五微反弹：主力2305合约涨70点收于13900元/吨，持仓增1千余手。其中主力持仓上，多减1万1千余手，空减1万5千余手。其中多头方首创增1千余手，而东证减5千余手，中信减2千余手，国泰君安、华泰各减1千余手。空头方中信增1千余手，而中粮减1万3千余手，东证、中融汇信各减1千余手。夜盘跌15点，持仓增6千余手。09合约涨75至14115元/吨，持仓增2万2千余手，前二十主力持仓上多增2千余手，空增3千余手，其中多头方华泰增1千余手，空头方中粮增1千余手。

【行业资讯】

据CFTC，截至3月7日当周，投机客减持棉花期货和期权净空头头寸5575手，至16936手。

截至3月初巴西各地区23年度棉花播种进度在99.8%，销售进度达60%；据目前最新预测，23年度棉花种植面积预期为165万公顷，同比扩大1.2%；总产预期在302万吨，同比增加18.4%；2023年1月，巴西出口棉花12.4万吨，环比减少约42%，同比减少约61%；2022年8月至2023年1月累计出口107.6万吨，同比增加5%。

根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新发布数据，截至3月10日一周，美棉未点价销售合约量62633张，较上周减少4253张。2305合约上未点价合约量为19501张，较上周减少4084张；2307合约上未点价合约量为23131张，较上周减少1341张。

新疆新棉加工：据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年3月18日，新疆地区皮棉累计加工总量605.14万吨，同比增幅14.19%。18日当日加工增量1.19万吨，同比增幅1451.27%。

公检：截止到2023年3月16日，2022棉花年度全国公证检验棉花重量595.9万吨。其中新疆检验重量585.9万吨。内地检验重量10万吨。

现货：3月17日，中国棉花价格指数15343元/吨，跌104元/吨。当日国内棉花现货市场皮棉现货价随期货下跌。当日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF305合约基差价在350-900元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF305合约含杂3.0以内基差在800-1200元/吨。外围利空频频，今日棉花期货跌势加深，已跌破13900以下，现货市场纺织企业点价积极成交增多。纺织企业棉纱价格变动不大，但下游新增订单不多，部分纺织企业采购继续随用随买不轻易扩大库存，原料库存量不足的纺织企业逢低积极补库，整体市场成交情况有所增加。据了解，目前新疆库21/31双28或单29，含杂3.1%以内的提货价在14400-15350元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源31双28或单28/29提货价在15150-15600元/吨。

【行情小结】

基于需求形势及棉花供需结构转为偏宽松预期，美棉难改其弱势。但减产预期和中国需求恢复在低价/跌后会带来一定支撑。最新受宏观因素影响再度跌至75美分位置，短期关注宏观影响及能否受到支撑。

国内方面，消费实质改善、产业链补库、产业环比转好均是产业上偏支撑的驱动，但同时外单偏差，总消费不明而供应偏宽裕的背景下上方压力也明显。短期受基本面无利好及外围因素影响跌至14000以下，关注宏观及商品整体，确认能否止跌。

白糖

【数据更新】

现货：白糖稳定。柳州6270(0)，昆明6045(5)。加工糖稳定。辽宁6330(0)，河北6370(0)，江苏6390(0)，福建6200(0)，广东6220(0)。

期货：国内上涨。05合约6142(28)，07合约6131(30)，09合约6120(34)。夜盘下跌。05合约6132(-10)，07合约6124(-7)，09合约6116(-4)。外盘下跌。原糖05合约20.67(-0.07)，伦白05合约584.4(-1.1)。

价差：基差走弱。05基差128(-28)，07基差139(-30)，09基差150(0)。月间差上涨。5-7价差11(-2)，7-9价差11(-4)。配额外内外价差上涨。SR05巴西配额外-1157.8(100.4)，SR05泰国配额外-732.9(70.4)，SR07巴西配额外-1168.8(102.4)，SR07泰国配额外-743.9(72.4)。

日度持仓减少。持买仓量696981(-15319)。中信期货102567(-3752)，东证期货56028(-5312)。浙商期货37031(1089)。中信建投30137(-1733)。华西期货24536(-1786)，国泰君安22644(-1059)。海通期货22196(-2473)，光大期货14295(-1811)。持卖仓量694732(-8245)。中粮期货122262(-2762)，中信期货69163(1166)。东证期货39641(-1744)。华西期货24511(-1859)。海通期货18503(-2707)。国泰君安16427(-1499)。

日度成交量减少。成交量(手)888981(-300145)

【行业资讯】

1.截止3月15日，泰国有12家糖厂收榨。截止3月16日，甘蔗压榨9177.66万吨，糖产量为1068.62万吨。

2.ISMA周五称，印度本年度糖产量2820万吨，同比下滑1%。

【总结】

全球金融市场震荡致使原糖和郑糖周内均有不同程度回调，大幅上涨趋势似乎停滞。叠加巴西提前开榨。但值得注意的是，巴西现货升水依旧处于高位，当前William船报显示巴西糖出口依旧强劲，这为现货价格带来支撑。巴西当前温度较上年同期持平，周度平均降雨量同比略偏高。后续需关注巴西糖厂开榨情况。

国内受到海外宏观因素影响回调程度较大，但是在广西减产已成定局的利多下企稳。进口数据小幅超预期，可能给国内利多情绪带来打击，但整体仍旧不改供需紧平衡的格局。前期未入场者当前建议观望。

生猪

现货市场，3月19日涌益跟踪全国外三元生猪均价15.21元/公斤，较17日(周五)上涨0.05元/公斤，河南均价为15.35元/公斤(+0.17)。

期货市场，3月19日总持仓86461(-843)，成交量20008(-11575)。LH2305收于16040(+60)，LH2307收于17410(持平)，LH2309收于18240(-50)。

周度数据：3月16日当周涌益跟踪商品猪出栏价15.14元/公斤，前值为15.7；前三级白条肉出厂价19.39元/公斤，前值为19.94；15公斤仔猪价格689元/头，前值为701；50公斤二元母猪价格1654元/头，前值为1661；商品猪出栏均重122.05公斤，前值为121.11；样本企业周度平均屠宰量130527头/日，前值为129765；冻品库容率19.72%，前值为19.07%。

【总结】

周末现货价格以稳为主，窄幅调整。部分市场养殖户出栏积极性有所提高，消费市场无明显改善。年后现货价格上涨主要受低价区二育及入冻行为提振，但价格上涨后投机情绪下降，期货市场前期在现货上涨情绪驱动下走高，价格涨至成本线后市场表现谨慎。现货涨价乏力后盘面挤升水，近月合约承压明显，上周受疫病情绪推动各合约短暂上涨，但存栏去化幅度仍需进一步观察。短期市场缺乏有效驱动，关注养殖端情绪变化。